中國(guó)企業(yè)國(guó)際化中的金融與法律環(huán)境問(wèn)題研究

一、前言 隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的崛起，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的全球化程度越來(lái)越高，很多企業(yè)不再滿(mǎn)足于本地市場(chǎng)，開(kāi)始‘走出去’，收購(gòu)國(guó)外企業(yè)或到國(guó)外建廠，或到其他國(guó)家融資，國(guó)際化的結(jié)果使越來(lái)越多的企業(yè)暴露在全球的金融風(fēng)險(xiǎn)之下，特別是外匯風(fēng)險(xiǎn)和原材料價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。 對(duì)于普通企業(yè)來(lái)說(shuō)，其盈虧主要由原材料采購(gòu)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售以及一般的管理與經(jīng)營(yíng)決定。但國(guó)際化的企業(yè)，大幅的匯率或原材料價(jià)格變動(dòng)會(huì)影響產(chǎn)銷(xiāo)成本，甚至威脅到企業(yè)生存，因此企業(yè)需要安排合理的風(fēng)險(xiǎn)管理措施，以便在匯率，原材料價(jià)格變動(dòng)時(shí)，增加這類(lèi)‘營(yíng)業(yè)外收入’和‘匯兌收益’，或者進(jìn)行適當(dāng)?shù)牟僮?，盡可能將風(fēng)險(xiǎn)降低到最低程度。 二、企業(yè)國(guó)際化發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn) (一)金融風(fēng)險(xiǎn)分類(lèi) 考慮到國(guó)內(nèi)企業(yè)近年來(lái)國(guó)際化，尤其是企業(yè)融資的國(guó)際化趨勢(shì)，可以將公司國(guó)際化的策略分為生產(chǎn)銷(xiāo)售國(guó)際化和財(cái)務(wù)國(guó)際化，或兩者同時(shí)具備： 1、生產(chǎn)銷(xiāo)售國(guó)際化企業(yè) 這類(lèi)公司或生產(chǎn)據(jù)點(diǎn)在國(guó)外；或公司產(chǎn)品的市場(chǎng)在國(guó)外；或上述同時(shí)具備。目前國(guó)內(nèi)很多制造和礦產(chǎn)企業(yè)的國(guó)際化就屬于這種情況。如五礦收購(gòu)?fù)鈬?guó)的礦產(chǎn)，海爾在美國(guó)建立生產(chǎn)基地等。 2、融資國(guó)際化企業(yè) 這類(lèi)公司的主要特點(diǎn)是：發(fā)行全球承托憑證GDR、美國(guó)承托憑證ADR或歐洲承托憑證EDR等國(guó)外存托憑證；或公司股票在國(guó)外市場(chǎng)上市，或公司在海外市場(chǎng)發(fā)行公司債。數(shù)據(jù)顯示，截至2007年底，我國(guó)已有92家公司在美國(guó)發(fā)行美國(guó)承托憑證ADR，還有部分公司在新加坡和日本發(fā)行證券進(jìn)行海外融資。 (二)各種貿(mào)易壁壘及標(biāo)準(zhǔn)制度風(fēng)險(xiǎn) 各國(guó)通過(guò)頒布法律、法令、條例、規(guī)定、建立技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)、認(rèn)證制度、衛(wèi)生檢驗(yàn)檢疫制度、檢驗(yàn)程序以及包裝、規(guī)格和標(biāo)簽標(biāo)準(zhǔn)等，提高對(duì)進(jìn)口產(chǎn)品的技術(shù)要求，增加進(jìn)口難度，最終達(dá)到保障國(guó)家安全、保護(hù)消費(fèi)者利益和保持國(guó)際收支平衡的目的。 技術(shù)貿(mào)易壁壘風(fēng)險(xiǎn)。技術(shù)壁壘的形式繁多，即技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)與法規(guī)，合格評(píng)定程序；商品檢疫檢驗(yàn)措施；包裝標(biāo)志和標(biāo)簽要求；信息技術(shù)壁壘；綠色壁壘等。技術(shù)壁壘反映在從產(chǎn)品的原料到生產(chǎn)過(guò)程；從初級(jí)產(chǎn)品到制成品；從勞動(dòng)密集型到資本密集性；涵蓋了原料采購(gòu)，生產(chǎn)加工，包裝，運(yùn)輸，銷(xiāo)售，消費(fèi)全過(guò)程，以及相關(guān)服務(wù)的領(lǐng)域。隨著技術(shù)的進(jìn)步，技術(shù)壁壘即將繼續(xù)擴(kuò)展到國(guó)際貿(mào)易的各個(gè)領(lǐng)域。 綠色貿(mào)易壁壘風(fēng)險(xiǎn)。一些發(fā)達(dá)國(guó)家在國(guó)際貿(mào)易領(lǐng)域，憑借科技優(yōu)勢(shì)，以保護(hù)環(huán)境和人們健康為目的，通過(guò)立法、制定繁雜的公約、法律、法規(guī)、標(biāo)志等形式對(duì)國(guó)外商品進(jìn)行的準(zhǔn)入限制。 (三)政治風(fēng)險(xiǎn)及其它風(fēng)險(xiǎn) 國(guó)家政治變革，國(guó)家與國(guó)家主權(quán)上的差異引起，與東道國(guó)的政治經(jīng)濟(jì)政策和行業(yè)措施等國(guó)家行為有關(guān)。例如，一個(gè)國(guó)家的國(guó)有化措施，對(duì)外資的征用和沒(méi)收，或者因外匯管制造成投資者利潤(rùn)無(wú)法匯出等風(fēng)險(xiǎn)；種族沖突，宗教和內(nèi)部紛爭(zhēng)等非自然因素造成投資者的經(jīng)濟(jì)損失等，都會(huì)造成風(fēng)險(xiǎn)。 國(guó)際社會(huì)責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)、勞工標(biāo)準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)，金融風(fēng)險(xiǎn)、合資風(fēng)險(xiǎn)，以及其它不可預(yù)見(jiàn)自然風(fēng)險(xiǎn)等。 (四)企業(yè)應(yīng)對(duì)ISO26000標(biāo)準(zhǔn)的挑戰(zhàn)風(fēng)險(xiǎn) 國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)化組織于2010年7月推出ISO26000標(biāo)準(zhǔn)，該標(biāo)準(zhǔn)主要是針對(duì)：“組織治理、人權(quán)、勞工實(shí)踐、環(huán)境、公平運(yùn)行實(shí)踐、消費(fèi)者問(wèn)題、社會(huì)發(fā)展”等七個(gè)方面提出了具體要求。指導(dǎo)思想和目標(biāo)是：“倡導(dǎo)全球人類(lèi)共有的基本倫理和道德；重視和滿(mǎn)足全球社會(huì)多利益相關(guān)方的期望；強(qiáng)化超國(guó)界的供應(yīng)鏈和價(jià)值鏈管理；為全球發(fā)展構(gòu)建共同的基本行為準(zhǔn)則”。 三、企業(yè)國(guó)際化進(jìn)程中的法律環(huán)境發(fā)展對(duì)策 我國(guó)的企業(yè)經(jīng)過(guò)三十多年的改革開(kāi)放與發(fā)展，企業(yè)的經(jīng)濟(jì)成分已經(jīng)從單一國(guó)有轉(zhuǎn)變?yōu)槎喾N經(jīng)濟(jì)成分并存的格局，目前雖然市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境已經(jīng)相對(duì)成熟，對(duì)提高市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行質(zhì)量和運(yùn)行效率需要有一個(gè)良好的法制環(huán)境，國(guó)家將制定更加完善的法律法規(guī)，規(guī)范市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。作為市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的企業(yè)，對(duì)外擴(kuò)展以及內(nèi)部的經(jīng)營(yíng)管理、勞動(dòng)關(guān)系等各方面工作，越來(lái)越多地受到法律的規(guī)范和約束，加強(qiáng)法律建設(shè)，提高依法治企能力和維護(hù)好企業(yè)的合法利益。 (一)普及國(guó)際法律知識(shí)與強(qiáng)化法律意識(shí) 加強(qiáng)企業(yè)法律建設(shè)，必須提高領(lǐng)導(dǎo)與全體員工的法律意識(shí)，做到依法治企、守法經(jīng)營(yíng)、規(guī)避法律風(fēng)險(xiǎn)、減少違法犯罪，普及法律意識(shí)。當(dāng)前，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)成為法制經(jīng)濟(jì)，法律制度是保證市場(chǎng)正常秩序和競(jìng)爭(zhēng)公平的主要手段。企業(yè)對(duì)外經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，要通過(guò)合同來(lái)完成，對(duì)于企業(yè)的一些重大事項(xiàng)、重大決策，必須進(jìn)行充分論證，使之完全符合法律法規(guī)的約束。作為管理層領(lǐng)導(dǎo)，首先增強(qiáng)自身的法律意識(shí)，才能把尊重法律、嚴(yán)格執(zhí)行法律，并組織帶員工學(xué)法、用法，使企業(yè)用法律思考問(wèn)題、處理問(wèn)題并用法律武器捍衛(wèi)企業(yè)利益。 (二)企業(yè)發(fā)展要熟知國(guó)際規(guī)則與各國(guó)法律 企業(yè)的每一項(xiàng)經(jīng)營(yíng)服務(wù)活動(dòng)都要涉及到一定的法律行為，隨著消費(fèi)者的自我保護(hù)意識(shí)不斷的增強(qiáng)，而企業(yè)的法律卻表現(xiàn)出嚴(yán)重的滯后性。為解決上述問(wèn)題和面對(duì)國(guó)際上眾多的貿(mào)易壁壘，企業(yè)應(yīng)對(duì)國(guó)外法制環(huán)境的深入了解和正確把握，企業(yè)應(yīng)積極參加政府部門(mén)、行業(yè)協(xié)會(huì)組織的有關(guān)外國(guó)法律環(huán)境介紹會(huì)，充分發(fā)揮海外華僑、留學(xué)人員的作用，加深對(duì)國(guó)外法制環(huán)境的了解，獲得雙邊貿(mào)易保護(hù)協(xié)定，需要企業(yè)、社會(huì)與政府聯(lián)合應(yīng)對(duì)外國(guó)的各項(xiàng)保護(hù)性措施，及早制定出防范性的法規(guī)，為企業(yè)爭(zhēng)取主動(dòng)權(quán)。 (三)建立和培養(yǎng)一支企業(yè)的法律隊(duì)伍 從國(guó)外考察可知，在大西洋貝爾公司、加拿大環(huán)球電訊公司及加拿大北電中，每個(gè)公司都有幾百人的法律工作者。國(guó)外企業(yè)從談判一開(kāi)始時(shí)，法務(wù)人員就加入到業(yè)務(wù)經(jīng)理的討論中，加入法律上的戰(zhàn)略考慮；把合同文本提交給對(duì)方之前，由公司的法務(wù)部親自來(lái)修改每一項(xiàng)條款；如果談判標(biāo)的比較大，法務(wù)部會(huì)全程參與談判，因?yàn)槁蓭熅褪呛贤膶?zhuān)家。我國(guó)企業(yè)法律專(zhuān)業(yè)人才匱乏，法律顧問(wèn)也不能滿(mǎn)足需要，特別是高級(jí)法律人才短缺，影響我國(guó)企業(yè)的國(guó)際化進(jìn)程。 (四)中國(guó)法律應(yīng)與國(guó)際法律接軌 加強(qiáng)企業(yè)法律建設(shè)，以市場(chǎng)和企業(yè)發(fā)展需要為導(dǎo)向。當(dāng)前，一些企業(yè)實(shí)施走出去戰(zhàn)略，在海外進(jìn)行項(xiàng)目開(kāi)發(fā)。企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中遇到的新情況和新問(wèn)題越來(lái)越多，面臨的風(fēng)險(xiǎn)也越來(lái)越大。企業(yè)發(fā)展在走向多元化的特點(diǎn)，就要規(guī)避各種風(fēng)險(xiǎn)。往往需要平衡不同地區(qū)、地方的政策制度、法律法規(guī)等，而且在與其他企業(yè)聯(lián)合中，或者在遇到的問(wèn)題多與千變?nèi)f化。解決上述問(wèn)題的最佳途徑是，企業(yè)在全球化經(jīng)濟(jì)進(jìn)程中，應(yīng)按著異國(guó)的法律尋找共同點(diǎn)協(xié)同發(fā)展，政府應(yīng)將中國(guó)法律走向全球化、在企業(yè)國(guó)際慣例方面的法律法規(guī)應(yīng)盡可能的符合全球化發(fā)展的框架。 我們?cè)诮庾xWTO的相關(guān)條款的同時(shí)，要及時(shí)撲捉各國(guó)的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)與規(guī)范的推出，以便于為企業(yè)預(yù)防貿(mào)易壁壘的產(chǎn)生，并及早的加以防范和做好準(zhǔn)備。 (五)企業(yè)需要一個(gè)暢通的準(zhǔn)入法律環(huán)境 市場(chǎng)準(zhǔn)入應(yīng)該放松條件，一是市場(chǎng)準(zhǔn)入的法律環(huán)境；二是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的法律環(huán)境；三是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)防范的法律環(huán)境；四是有關(guān)市場(chǎng)退出的法律環(huán)境。對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)準(zhǔn)入也要有四個(gè)條件：責(zé)任機(jī)制的放寬，也就是通常我們講的出資只承擔(dān)有限責(zé)任；門(mén)檻要降低。從世界趨勢(shì)看，公司設(shè)立的門(mén)檻都在逐漸降低。像日本《公司法》最近又要修改，要拋棄大陸法的最低注冊(cè)資本額的制度，甚至要學(xué)習(xí)美國(guó)沒(méi)有最低注冊(cè)資本額的制度；要減少?lài)?guó)家強(qiáng)制性的規(guī)范；稅負(fù)機(jī)制。為企業(yè)合理的減免稅負(fù)，剛剛通過(guò)的《公司法》的修改，對(duì)法制環(huán)境滿(mǎn)足了一些要求。 (六)完善法律法規(guī) 我們企業(yè)在法律法規(guī)不完善、不健全的情況下的“走出去”戰(zhàn)略中，必須重視企業(yè)國(guó)際化經(jīng)營(yíng)中應(yīng)遵守的國(guó)際及各國(guó)相關(guān)法律，通過(guò)強(qiáng)化自身的管理、措施來(lái)保證企業(yè)平穩(wěn)健康的發(fā)展，政府應(yīng)加快完善企業(yè)法律的步伐，為企業(yè)提供法律援助，改變我國(guó)企業(yè)法律一直處于滯后的狀況。 四、給國(guó)際化企業(yè)的建議 1997年發(fā)生的亞洲金融風(fēng)暴，不僅東南亞地區(qū)國(guó)家金融和企業(yè)受到影響，同時(shí)也波及到其它國(guó)家，許多企業(yè)因沒(méi)有做好風(fēng)險(xiǎn)管理和避險(xiǎn)措施，導(dǎo)致企業(yè)毀于一旦。因此如何妥善做好國(guó)際金融風(fēng)險(xiǎn)管理，使企業(yè)能免于金融和商品價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，而能專(zhuān)注于正常的產(chǎn)銷(xiāo)活動(dòng)是一個(gè)值得關(guān)注的問(wèn)題。特別的，對(duì)國(guó)際化公司而言，匯率的波動(dòng)，不僅要影響到公司盈利，甚至可能波及到企業(yè)生存能力。先進(jìn)的生產(chǎn)技術(shù)，低廉的勞動(dòng)成本，良好的營(yíng)銷(xiāo)表現(xiàn)未必就能使公司立于不敗之地，匯率的大幅變化，有可能讓一家經(jīng)營(yíng)良好的公司一夜之間陷入危機(jī)。如2005年7月人民幣突然升值2％，就有可能使一家擁有大量有待將美元收入兌換為人民幣收入的出口企業(yè)由盈利變?yōu)樘潛p。 (一)盡量利用有限的工具進(jìn)行避險(xiǎn) 由國(guó)內(nèi)外相關(guān)研究及實(shí)證顯示，企業(yè)進(jìn)行金融避險(xiǎn)有利于降低其金融風(fēng)險(xiǎn)，特別是國(guó)際化企業(yè)面臨的外匯風(fēng)險(xiǎn)。人民銀行的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，目前人民幣遠(yuǎn)期市場(chǎng)的總成交額占貿(mào)易總額的比例還不到2％，就是說(shuō)大量的進(jìn)出口企業(yè)的大量外匯頭寸都沒(méi)有進(jìn)行避險(xiǎn)，任由匯率波動(dòng)影響企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。而隨著近期人民幣匯率創(chuàng)新高，大量沒(méi)有避險(xiǎn)的公司面臨巨大的損失。雖然國(guó)內(nèi)目前缺乏外匯期權(quán)、期貨等人民幣避險(xiǎn)工具，但企業(yè)仍然可以用遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)進(jìn)行人民幣匯率風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避。 另外，對(duì)于在金融不發(fā)達(dá)，缺乏期貨，期權(quán)等金融工具的國(guó)家設(shè)廠或貿(mào)易的國(guó)際化公司，可以通過(guò)境外賬戶(hù)尋求在美國(guó)或歐洲發(fā)達(dá)金融市場(chǎng)進(jìn)行避險(xiǎn)。 (二)培養(yǎng)或招聘專(zhuān)業(yè)人士進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理 由于金融衍生工具定價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)控制比較復(fù)雜，加上大部分都是保證金交易，因此操作不當(dāng)可能會(huì)給公司帶來(lái)巨大的風(fēng)險(xiǎn)。比較知名的衍生品風(fēng)險(xiǎn)事件包括：1995年巴林銀行的倒閉事件、1997年著名對(duì)沖基金——長(zhǎng)期資本管理公司（LTCM）破產(chǎn)事件、2005年中航原油期權(quán)導(dǎo)致的巨虧、以及2005年國(guó)儲(chǔ)的銅期貨空頭危機(jī)等。因此，國(guó)際化企業(yè)必須對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理人員進(jìn)行培訓(xùn)，或招聘能夠勝任的員工。 至上世紀(jì)70年代以來(lái)，金融衍生品市場(chǎng)發(fā)展迅猛，個(gè)人投資者和機(jī)構(gòu)紛紛參與衍生品投資。但衍生品發(fā)展過(guò)程中也出現(xiàn)了很多丑聞和風(fēng)險(xiǎn)事件，這些衍生品風(fēng)險(xiǎn)事件使得衍生品在投資市場(chǎng)名聲不佳，參與衍生品投資的投資者或公司，甚至機(jī)構(gòu)都被視為風(fēng)險(xiǎn)偏好型投資者。 因此，在適當(dāng)?shù)谋O(jiān)管和科學(xué)的風(fēng)控之下，衍生品并非洪水猛獸，在資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)頻繁的現(xiàn)實(shí)下，衍生品不僅可以降低企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，而且還可以利用衍生品進(jìn)行套利，合法融資等。 (三)加強(qiáng)合作，建立海外保險(xiǎn)制度 我國(guó)政府通過(guò)加大與其它政府間的經(jīng)濟(jì)合作，以降低企業(yè)的國(guó)際風(fēng)險(xiǎn)。如與外國(guó)政府簽訂投資保護(hù)協(xié)定、避免雙重征稅協(xié)定等，達(dá)到雙贏的目的；還應(yīng)加強(qiáng)對(duì)外投資保險(xiǎn)和擔(dān)保的工作，盡快設(shè)立全國(guó)性和地區(qū)性的海外投資風(fēng)險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，為海外投資提供有力的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制。借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)，企業(yè)可以投保政治風(fēng)險(xiǎn)，投保是一種比較積極的預(yù)防性對(duì)策。對(duì)于政治風(fēng)險(xiǎn)高的項(xiàng)目、企業(yè)可以進(jìn)行投保，這樣可以將政治風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給政府設(shè)定的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，從而減少風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的負(fù)擔(dān)。我國(guó)應(yīng)盡快成立專(zhuān)門(mén)從事政治風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，為跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的海外企業(yè)提供政治風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)，減少企業(yè)因政治風(fēng)險(xiǎn)造成的損失。