中國企業(yè)海外并購風(fēng)險控制淺析-經(jīng)濟(jì)論文

　　一、海外并購的主要風(fēng)險

　?。ㄒ唬┱苇h(huán)境風(fēng)險

　　在中國企業(yè)的海外并購中，常常因?yàn)楦鞣N政治和意識形態(tài)上的原因，受到了他國政府的阻撓，提出各種非常規(guī)要求或是直接否定收購，導(dǎo)致收購成本提高，難度加大。

　　2012年3月，澳大利亞政府因華為總裁任正非是退伍軍人，強(qiáng)行認(rèn)定華為是一家具有軍方背景的企業(yè)，為維護(hù)國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)的信息安全，禁止華為公司參與寬帶網(wǎng)設(shè)備項(xiàng)目的投標(biāo)。

　　中國參與海外并購的大多是資金實(shí)力雄厚的國有企業(yè)，并購的行業(yè)大多集中在稀缺資源、制造業(yè)等支柱產(chǎn)業(yè)，這就導(dǎo)致了大多數(shù)西方國家以國家安全的名義禁止或阻撓中國企業(yè)的海外收購。這些必將使中國企業(yè)海外收購過程遇到難以預(yù)測的政治風(fēng)險。

　?。ǘ┓娠L(fēng)險

　　中國企業(yè)海外并購的法律風(fēng)險是指在并購過程中，因不了解被并購公司當(dāng)?shù)氐姆煞ㄒ?guī)、風(fēng)俗習(xí)慣、操作流程等，致使并購難度加大，成本增加。

　　海外并購過程中涉及一系列復(fù)雜的法律行為和法律文件，而每一個行為和文件都必須符合當(dāng)?shù)氐姆煞ㄒ?guī)的要求，特別是某些國家存在非書面的規(guī)定和習(xí)慣，這些都將成為中國企業(yè)海外并購過程中的風(fēng)險源。

　?。ㄈ┴攧?wù)風(fēng)險

　　海外并購過程，是一個需要消耗大量資金的持續(xù)性過程。無論在并購開始階段還是并購成功以后，都需要花費(fèi)大量的資金，這就要求企業(yè)持有充裕的資金，否則極有可能陷入資金鏈斷裂，債務(wù)負(fù)擔(dān)過重等困境。

　　海外并購是一個需要投入大量資金的過程，許多并購項(xiàng)目動輒幾十億美元，這對許多中國公司來說是一個巨大的財務(wù)負(fù)擔(dān)。同時，許多公司為考慮到并購過程中可能發(fā)生的其他費(fèi)用，如額外債務(wù)、中介咨詢費(fèi)、員工養(yǎng)老金等，這在某些發(fā)達(dá)國家是一筆不小的開銷。同時，由于未能考慮到并購后業(yè)務(wù)整合所需要花費(fèi)的資金，也使很多成功并購的項(xiàng)目在未來發(fā)展的并不理想。

　　二、海外并購風(fēng)險規(guī)避與控制措施

　　海外并購雖然可以為中國企業(yè)帶來諸多益處，加快中國企業(yè)國際化的進(jìn)程，但是在這一過程中所伴隨的風(fēng)險越來越大，破壞力越來越強(qiáng)。因此，中國企業(yè)在進(jìn)行海外并購的過程中，需要保持清醒的頭腦，結(jié)合自身情況，有效地防范潛在的風(fēng)險，具體而言需要做到以下幾點(diǎn)。

　?。ㄒ唬┖Ｍ獠①彂?yīng)量力而行

　　中國企業(yè)在進(jìn)行海外并購的時候，一定要切實(shí)了解自身情況，了解被收購方的情況，做到量力而行。對于大多數(shù)中國企業(yè)而言，日益增長的國內(nèi)市場仍然是它們在未來10～20年內(nèi)需要主要關(guān)注的市場，伴隨著次貸危機(jī)和歐債危機(jī)，國際市場的需求在不斷下降。這就要求中國企業(yè)在進(jìn)行海外并購的同時要考慮分析本國需求與國際需求的有機(jī)結(jié)合，抓住優(yōu)勢，找準(zhǔn)重心，不能為了尋求國際化路線盲目擴(kuò)張而致使自己陷入債務(wù)危機(jī)當(dāng)中。

　?。ǘ┘訌?qiáng)信息收集能力，保證準(zhǔn)確性

　　海外并購過程中最核心的問題是對對方資產(chǎn)以及對未來收益的準(zhǔn)確評估。這不僅要求我們建立起科學(xué)有效的評估機(jī)制，培養(yǎng)優(yōu)秀的會計人才，也要求我們加強(qiáng)有效信息的收集能力，不僅要了解該企業(yè)目前的資產(chǎn)狀況，生產(chǎn)狀況等主要信息，更要關(guān)注該公司所承擔(dān)的債務(wù)問題及其他關(guān)于員工福利的諸多問題。同時，在了解該方面信息時應(yīng)借助會計事務(wù)所、律師事務(wù)所等專業(yè)機(jī)構(gòu)的力量，不能因?yàn)楣?jié)約成本而相信片面之詞。只有對被收購方所有信息了解翔實(shí)，才能保證收購成功順利地進(jìn)行。

　　（三）熟悉地方法律、民俗

　　在進(jìn)行海外并購的同時，我們應(yīng)以被并購方所在國法律為主，同時也不得違法本國法律和國際慣例。在審查合同和其他相關(guān)法律文件時，應(yīng)注意各個細(xì)節(jié)，特別是注意有關(guān)當(dāng)?shù)仉m未明文規(guī)定但被普遍接受的規(guī)則慣例，咨詢當(dāng)?shù)胤蓹C(jī)構(gòu)，謹(jǐn)防法律陷阱。

文章來源于《時代金融》雜志2012年第24期