我國防范國際游資風險的應對政策建議
作者:宮國鵬來源:原創(chuàng)日期:2013-11-09人氣:1053
(一)促進國內金融市場發(fā)展,提高抗風險能力
經濟全球化的日益發(fā)展,日益促進金融全球化的繁榮。我國的金融市場要獲得長期持續(xù)的發(fā)展,提高金融體系的抗風險能力迫在眉睫,主要包括努力完善金融體系下的制度環(huán)境,要求我們能夠在逐漸發(fā)展的金融業(yè)中,讓金融系統(tǒng)能夠進行有效的資源配置、提供豐富的金融信息、有競爭力的應對和對抗各種風險威脅,保障金融安全,維護金融的穩(wěn)定健康發(fā)展。就當前我國的經濟狀況而言,市場經濟發(fā)展還有諸多的不完善,如果過快發(fā)展金融市場,一定會吸引更多的國際游資,倘若一旦有變動發(fā)生,我們很可能重蹈上個世紀九十年代末日本、泰國的覆轍。
(二)建立完善國內貨幣市場,加強公開市場業(yè)務
公開市場具有高度的靈活性、能夠有效選擇交易的規(guī)模和時機,對調控資本流動的作用很大。公開市場在當前我國還處于初級階段,完全統(tǒng)一、發(fā)達的貨幣和債券市場均為未形成。目前我國債券市場上最大的交易品種是國債,因為其不適合用于短期的沖銷與干預,沒有被央行選擇來進行公開市場的操控。要建立完善的國內貨幣市場,必須加強公開市場業(yè)務,尤其是貨幣品種的豐富,最好能夠應用于政府沖銷,推進利率市場化,并具備一定外匯業(yè)務功能的短期政府債券。
(三)調整外匯管理機制和匯率決策機制
目前來說,我國外匯管理一直處于一種“資本外流嚴、內流松”的不對稱管制的狀態(tài)。針對當前國際游資紛紛涌入、風險加大的局面,必須盡快改革這種不對稱外匯管制,主要從這幾各方面:逐步放松購匯管制;強化對資本內流的有效管理和監(jiān)控;強化剩余資本管制項目的效力;建立合理匯率安排,削弱游資沖擊的內在動機等。同時,還必須進一步完善我國人民幣匯率的形成機制,適當增加匯率彈性,使得國際游資投機收益的不確定性加大,能夠起到遏制資本大規(guī)模單邊流動的作用,從而有利于防范和化解其間的金融風險。
(四)加強對國際資本流動的監(jiān)管,謹慎開放資本項目
由于當前我國在國際資本監(jiān)管方面的存在的漏洞和缺陷,給了國際游資“可趁之機”,因此,我國必須在這方面的加大監(jiān)管力度,采取有效治理措施:一是對資本流入實行一定的行政管制,減少熱錢流入;二是實行跨境短期資本流入征稅措施,抑制國際游資的短期投機套利行為;三是采取有關增加匯率靈活性、放寬資本流出途徑等措施。同時,在實行資本項目嚴格管制的基礎上,加強外匯管理,完善對資本項目管理的法規(guī)。另外,還必須進一步加強對非法入境的熱錢的懲處力度。
經濟全球化的日益發(fā)展,日益促進金融全球化的繁榮。我國的金融市場要獲得長期持續(xù)的發(fā)展,提高金融體系的抗風險能力迫在眉睫,主要包括努力完善金融體系下的制度環(huán)境,要求我們能夠在逐漸發(fā)展的金融業(yè)中,讓金融系統(tǒng)能夠進行有效的資源配置、提供豐富的金融信息、有競爭力的應對和對抗各種風險威脅,保障金融安全,維護金融的穩(wěn)定健康發(fā)展。就當前我國的經濟狀況而言,市場經濟發(fā)展還有諸多的不完善,如果過快發(fā)展金融市場,一定會吸引更多的國際游資,倘若一旦有變動發(fā)生,我們很可能重蹈上個世紀九十年代末日本、泰國的覆轍。
(二)建立完善國內貨幣市場,加強公開市場業(yè)務
公開市場具有高度的靈活性、能夠有效選擇交易的規(guī)模和時機,對調控資本流動的作用很大。公開市場在當前我國還處于初級階段,完全統(tǒng)一、發(fā)達的貨幣和債券市場均為未形成。目前我國債券市場上最大的交易品種是國債,因為其不適合用于短期的沖銷與干預,沒有被央行選擇來進行公開市場的操控。要建立完善的國內貨幣市場,必須加強公開市場業(yè)務,尤其是貨幣品種的豐富,最好能夠應用于政府沖銷,推進利率市場化,并具備一定外匯業(yè)務功能的短期政府債券。
(三)調整外匯管理機制和匯率決策機制
目前來說,我國外匯管理一直處于一種“資本外流嚴、內流松”的不對稱管制的狀態(tài)。針對當前國際游資紛紛涌入、風險加大的局面,必須盡快改革這種不對稱外匯管制,主要從這幾各方面:逐步放松購匯管制;強化對資本內流的有效管理和監(jiān)控;強化剩余資本管制項目的效力;建立合理匯率安排,削弱游資沖擊的內在動機等。同時,還必須進一步完善我國人民幣匯率的形成機制,適當增加匯率彈性,使得國際游資投機收益的不確定性加大,能夠起到遏制資本大規(guī)模單邊流動的作用,從而有利于防范和化解其間的金融風險。
(四)加強對國際資本流動的監(jiān)管,謹慎開放資本項目
由于當前我國在國際資本監(jiān)管方面的存在的漏洞和缺陷,給了國際游資“可趁之機”,因此,我國必須在這方面的加大監(jiān)管力度,采取有效治理措施:一是對資本流入實行一定的行政管制,減少熱錢流入;二是實行跨境短期資本流入征稅措施,抑制國際游資的短期投機套利行為;三是采取有關增加匯率靈活性、放寬資本流出途徑等措施。同時,在實行資本項目嚴格管制的基礎上,加強外匯管理,完善對資本項目管理的法規(guī)。另外,還必須進一步加強對非法入境的熱錢的懲處力度。
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