打破銀行壟斷并實(shí)行利率市場(chǎng)化是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的迫切需要——改革與戰(zhàn)略

 統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，目前全國(guó)已有4600多家小額貸款公司開業(yè)，但是其總貸款余額只有5000多億元，占全國(guó)金融系統(tǒng)貸款額的比重不到1%，與民營(yíng)企業(yè)的雄厚實(shí)力和小微企業(yè)的融資需求明顯不匹配。目前，小貸公司的放貸利率水平在25%左右，而民間借貸的利率水平高達(dá)30%甚至50%，也充分說(shuō)明了小額貸款領(lǐng)域的供求關(guān)系。因此，打破銀行壟斷，光靠開放民辦銀行的“旁敲側(cè)擊”是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的?！敖鹑谑袌?chǎng)是全社會(huì)資源配置的總指揮棒”，僅破除壟斷顯然還不夠，銀行業(yè)雖然準(zhǔn)人受限，但總體數(shù)量畢竟不少，之所以無(wú)法形成充分競(jìng)爭(zhēng)局面，利率管制是一個(gè)重要原因。因此，本文認(rèn)為，金融改革領(lǐng)域的“打破壟斷”、允許民營(yíng)資本進(jìn)入金融領(lǐng)域之后，必須要有一個(gè)大“突破”，即盡快實(shí)行利率市場(chǎng)化。
從實(shí)際情況來(lái)看，在資金緊張和銀行壟斷的環(huán)境下，銀行實(shí)際貸款利率通過(guò)合法上浮和財(cái)務(wù)顧問(wèn)費(fèi)的形式大幅上浮，而存款利率只有少部分高端客戶可以通過(guò)銀行理財(cái)?shù)男问叫》壬细?。如果不放開利率市場(chǎng)，繼續(xù)實(shí)行畸高的存貸利差，不僅保護(hù)銀行壟斷的延續(xù)，同時(shí)銀行在高利差的驅(qū)動(dòng)下，會(huì)盲目追求規(guī)模增長(zhǎng)，滋生銀行資產(chǎn)的安全問(wèn)題。另外，負(fù)債經(jīng)營(yíng)是信貸行業(yè)的天然特點(diǎn)，由于銀行業(yè)歷史原因形成的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，在利率管制的環(huán)境下，民間中小金融機(jī)構(gòu)根本無(wú)法同銀行業(yè)形成有效競(jìng)爭(zhēng)，這有可能導(dǎo)致部分企業(yè)非法吸收存款，不利于社會(huì)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展。
三、利率市場(chǎng)化的積極作用
首先，利率市場(chǎng)化后，為了吸納存款，銀行間勢(shì)必展開競(jìng)爭(zhēng)，而競(jìng)爭(zhēng)的主要手段就是提高存款利率，如此一來(lái)，儲(chǔ)戶們就會(huì)從原來(lái)的存大銀行更方便，轉(zhuǎn)為存收益最多的銀行。屆時(shí)，不管是大銀行還是中小銀行，都得向儲(chǔ)戶“低頭”，儲(chǔ)戶的利息等收益則會(huì)增加。
其次，中小銀行由于經(jīng)營(yíng)相對(duì)靈活、成本低，這一優(yōu)勢(shì)就使得他們可以以提高利率來(lái)吸納更多的存款的同時(shí)，又可以降低貸款利率，以爭(zhēng)取更多的客戶。這有利于提高中小銀行的盈利能力和競(jìng)爭(zhēng)能力，也有助于他們擴(kuò)張，幾大國(guó)有銀行的壟斷地位勢(shì)必要因此動(dòng)搖。另外，貸款利率的降低，能夠直接降低相應(yīng)企業(yè)的融資成本，進(jìn)而降低經(jīng)營(yíng)成本，能夠提高企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力和利潤(rùn)率，尤其是中小企業(yè)可謂受益匪淺。
最后，面對(duì)著激烈的競(jìng)爭(zhēng)和利潤(rùn)大幅下降的風(fēng)險(xiǎn)，幾大銀行自然不會(huì)坐以待斃，而是會(huì)主動(dòng)參與競(jìng)爭(zhēng)，但競(jìng)爭(zhēng)不僅是比拼服務(wù)質(zhì)量，更是要“血拼”經(jīng)營(yíng)成本。為了能留住客戶、以及吸引更多的客戶，他們不僅需要提升服務(wù)質(zhì)量，更是亟需降低經(jīng)營(yíng)成本，還要降低不合理的收費(fèi)等來(lái)吸引客戶，以往飽受詬病的服務(wù)態(tài)度差、服務(wù)質(zhì)量低、手續(xù)費(fèi)高、亂收費(fèi)、霸王條款等問(wèn)題，以及高管、員工薪酬、福利過(guò)高的現(xiàn)象，也會(huì)得到一定程度的緩解。
總之，實(shí)行利率市場(chǎng)化，才能在真正意義上“打破銀行壟斷”。國(guó)有商業(yè)銀行才不至于坐吃“壟斷”的大鍋飯，才愿意與民辦銀行站在同一起跑線上競(jìng)發(fā)，而最終受益的還是廣大金融產(chǎn)品的消費(fèi)者。
四、利率市場(chǎng)化的具體途徑
目前，影響利率市場(chǎng)化進(jìn)一步推進(jìn)的主要障礙有以下方面。一是當(dāng)前我國(guó)銀行的盈利模式仍然是以利差為主，一旦放開利差，使得利差縮小，將極大影響商業(yè)銀行利潤(rùn)，影響銀行自我可持續(xù)發(fā)展，不得不依靠外部融資補(bǔ)充資本金以滿足資本充足率的要求。在其他盈利渠道尚未開發(fā)出來(lái)之前，利差過(guò)低是否會(huì)引起高杠桿經(jīng)營(yíng)的銀行過(guò)度承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，介入高風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域，對(duì)部分銀行而言不是不可能的。二是金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)能力不高。一方面，缺乏定價(jià)的市場(chǎng)基礎(chǔ)，各種信用等級(jí)的債券市場(chǎng)尚未發(fā)展，市場(chǎng)定價(jià)缺乏市場(chǎng)標(biāo)準(zhǔn)；另一方面，我國(guó)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)還不發(fā)達(dá)，銀行內(nèi)部信用評(píng)級(jí)的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)不扎實(shí)。三是以四大國(guó)有銀行為主體的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)沒有改變，又迫于加強(qiáng)資本約束，大部分銀行在事實(shí)上仍較重視拉存款，放開利差比較容易引起惡性競(jìng)爭(zhēng)，不利于金融體系的穩(wěn)定。
因此，在當(dāng)前環(huán)境下，簡(jiǎn)單地直接放開存貸款上下限，可能給我國(guó)的銀行體系帶來(lái)較大沖擊，不利于宏觀金融環(huán)境的穩(wěn)定。但放開企業(yè)債券發(fā)行利率及打通銀行間與交易所債券市場(chǎng)的時(shí)機(jī)已經(jīng)成熟。筆者認(rèn)為，在確保中央對(duì)貨幣形勢(shì)控制力的前提下，從提高貨幣政策傳導(dǎo)效率出發(fā)，結(jié)合當(dāng)前的貨幣形勢(shì)，擇機(jī)穩(wěn)步推進(jìn)利率市場(chǎng)化。具體從以下三個(gè)方面推進(jìn)。
一是推動(dòng)市場(chǎng)化利率向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)延伸，主要是企業(yè)債券發(fā)行利率、存貸款利率的市場(chǎng)化。
二是推出各種利率衍生工具，提高各類利率市場(chǎng)（當(dāng)前主要是票據(jù)市場(chǎng)、企業(yè)債券市場(chǎng)）的深度和廣度，破除市場(chǎng)分割，增強(qiáng)各種類型、期限利率之問(wèn)的聯(lián)動(dòng)關(guān)系。
三是逐步降低超額儲(chǔ)備利率至零，并由法定存款滿足商業(yè)銀行問(wèn)的清算資金需求，提高央行利率工具調(diào)整的動(dòng)態(tài)性和政策敏感度。其中，最核心的是如何放開存貸款利率的上下限管制。
存貸款利率影響著商業(yè)銀行主要利潤(rùn)來(lái)源的利差收入，當(dāng)銀行在我國(guó)融資體系中仍具有絕對(duì)支配力時(shí)，如何減少利率市場(chǎng)化對(duì)銀行體系進(jìn)而對(duì)經(jīng)濟(jì)的沖擊，就成為進(jìn)一步推進(jìn)利率市場(chǎng)化的關(guān)鍵。應(yīng)進(jìn)一步推動(dòng)銀行間短期融資券的發(fā)展，以推動(dòng)企業(yè)債券市場(chǎng)的發(fā)展，尤其是修改企業(yè)債券管理?xiàng)l例，徹底放開企業(yè)債券的發(fā)行利率限制等要求。與此同時(shí)，一方面，應(yīng)進(jìn)一步推動(dòng)各類直接融資市場(chǎng)，包括商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)和民間金融的發(fā)展，為銀行體系引入體系外的競(jìng)爭(zhēng)，協(xié)助銀行實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型，使銀行逐步轉(zhuǎn)向零售業(yè)務(wù)為主、中小企業(yè)貸款為主的業(yè)務(wù)模式，提高非利差收入在銀行收入中的比重，為放開利差管制創(chuàng)造良好的外部環(huán)境；另一方面，應(yīng)盡快推出大額可轉(zhuǎn)讓存單，鼓勵(lì)銀行金融創(chuàng)新及各種理財(cái)市場(chǎng)的發(fā)展，利用市場(chǎng)力量逐步突破存款利率限制，最終取消存款利率的上限管制。